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债市传好消息 美大幅降息概率降低生活

发布时间:2019-04-16 14:28:08 阅读: 来源:刮泥机厂家
王蔚祺

在美联储主席伯南克的种种努力下,债券市场开始相信信贷紧缩和流动性危机正在平息,投资者对于未来的降息预期,也开始减弱。

上周四美联储主席伯南克在参议院银行委员会作证时表示,美联储的行动将帮助促进经济增长,并且消除经济活动的风险。他称许多必要的经济和金融调整早已展开,并且货币和财政政策也已到位,应该在今年下半年和明年支持经济恢复增长。

根据芝加哥利率期货市场,目前交易员们预期美联储在本月30日降息50个基点的可能性,已经从3月28日的48%下降到36%。

尽管4月4日发布的美国非农就业报告继续反映经济的负面发展,3月份美国非农就业人数继续减少8万,失业率也跳升到5.1%。但当天美国国债的上涨,仍然无法逆转上周开始的下跌趋势。上周2年期国债收益率上涨17个基点,升至1.82%。

而美联储真正逆转市场情绪的举措,是他们大力支持摩根大通并购美国第五大投资银行贝尔斯登。根据美林证券汇编的指数,从3月17日以来美国国债价格平均下跌了1.59%。

美国国债通常在经济和通胀放缓时表现最好。从去年6月12日开始,美国国债价格已经平均提高了14.5%。去年四季度美国经济同比增长率下滑到0.6%,房地产市场也同比下跌14%。

银行和政府之间借款成本的缩小,也反映出资本市场的信心开始恢复。上周3个月的短期国债收益率与3个月的伦敦同业拆借利率的差距,从3月19日的2.03%缩小到1.29%。

就连高风险、高收益的垃圾债券价格也因贝尔斯登的出路而上涨了2.46%。今年初至3月17日,这些债券价格平均下跌了4.58%。“很多坏消息都已经被市场消化,”RiversourceInvestment的机构固定收益部门主管CollinLundgren表示,该公司管理着1000亿美元的债券,“我不确定国债在未来的6~12个月仍然有吸引力,尽管我们(美国经济)仍然在下滑,而美联储也在降息通道上。”

4月1日瑞士银行披露冲减190亿美元的次贷资产,以及德意志银行宣布减计39亿美元的贷款和资产支持债券时,反而消除了市场的不确定性,投资者以金融机构及时清理次贷问题的眼光看待巨额资产减计,美国国债市场甚至有所下跌。

目前10年期通胀指数债券的收益率已经从2.56%的今年高点下跌到2.33%,低于10年期美国国债收益率,上述两种债券相等的收益率,反映交易员们预期未来10年的通胀年率。

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